Zanlıların telefonlarını dinleyen polis, konuşmalarda çetenin kendine ait şifreli bir dil kullandığını belirledi. Şişirilecek hisse senetleri için 'araya girin', 'kademeli artırın', 'tahtayı yıkın', gibi kısa cümlelerden oluşan şifreli bir dil kullandıklarını tespit etti. Spekülatörlerin, bu sözlerle IMKB'de çok değerli olmayan işlem hacmi sığ hisse senetlerine dikkat çektikleri öğrenildi. Aniden başlayan satışlarda ise çetenin 'silkeleyin', 'kademeli olarak boşaltın', 'alt seviyeden verin', 'doldur boşalt yapın' gibi sözlerle fahiş karlar elde ettikleri ortaya çıktı.
Borsada spekülasyon ya da manipülasyon yaparak küçük yatırımcıların paralarını ele geçirip haksız kazanç sağlamak ve kara para aklamakla suçlanan zanlıları sorgulayan polis soruşturma dosyasını 'teşekkül' yani 'çete' suçu kapsamına soktu.
Polisten edinilen bilgilere göre borsa dünyasında herkesin bildiği ancak daha önce delillendirilemeyen spekülasyon gerçeği telefon kayıtlarıyla ilk kez somut olarak ortaya konuldu. İddialara göre 'borsa çetesi' 5 ayrı gruptan oluşuyordu. Mali Polisin çizdiği organizasyon şemasının en tepesinde borsada işlem yapması defalarca yasaklanan Fenerbahçeli eski futbolcu Mecnur Çolak ve Yalçın Kaya bulunuyor. Bu ikilinin İMKB'de işlem yapmaları yasak olmasına rağmen 3. şahısların üzerinden ya da yurtdışından yabancı yatırımcı gibi hisse alıp sattıkları belirlendi.
Çete suçlamasının ikinci ve üçüncü halkalarını, aracı kurum çalışanları ve İMKB'de broker olarak çalışan grup oluşturuyor. Çolak ve Kaya'nın alım satım emirlerini yerine getiren bu grubun üyeleri halen gözaltında. Dördüncü halkada ise spekülasyon yapılacak hisse senetlerinin sahibi olan şirketlerin yönetim kurulu başkanları ve yöneticileri bulunuyor. Sermaye piyasasında kesinlikle yasak olan ve 'insider trading' yani 'içeriden bilgi' adı verilen yöntemle hisseleri üzerinde oynanacak şirketlerden bilgi sağlanıyordu. Çetenin 5. halkasını da gazeteciler oluşturuyor. Polise göre ekonomi dergilerini yöneten ve borsa yorumları yazan gazeteciler spekülasyon hareketlerinden menfaat sağlıyordu. Sayılarının 4 ila 6 arasında olduğu öne sürülen bu gazeteciler yüklü alım ya da satım yapılacak hisse senetlerinin isimlerini köşelerinde bir gün önce yazarak küçük tasarruf sahiplerini yönlendirdikleri belirlendi.
Borsa Yatırımcıları Derneği Başkanı Ali Bahçuvan, Borsa'daki manipülasyon iddialarına ilişkin olarak, "en büyük mağduriyetin oluştuğu çağrı muafiyeti" kavramına ilişkin işlem yapılmamasının dikkat çekici olduğunu kaydetti. Bahçuvan, yaptığı yazılı açıklamada, piyasanın gündeminde olan manipülatörlere karşı başlatılan kara para operasyonunun, piyasada bilgi ve analize dayalı yatırım yapan yatırımcılarla hile ve aldatma yoluyla manipülasyon yaparak haksız kazanç sağlayan yatırımcıların birbirinden ayrılmasını sağlayacağını kaydetti. Bahçuvan, şu görüşleri aktardı: "Asıl önemlisi bu haksız kazancın nasıl realize edilerek fonlara ve yatırımcılara hisse satışı yapıldığının tespit edilmesi ve bunlara kimlerin aracılık ettiğinin saptanmasıdır. "
